近日，多家稀土永磁概念上市公司披露三季报，其中不乏头部玩家。其中行业龙头中科三环前三季归母净利润增幅达到182.25% -216.32%，而金力永磁前三季归母净利润也超过历年全年业绩。
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自10月上旬以来，上游稀土价格指数上涨重现，库存也进一步回落。机构预计，随着新能源汽车、工业电机、工业机器人、风力发电等下游需求高速增长，稀土价格或将高位运行，同时也将带动稀土永磁行业集中度进一步提升。
不少玩家业绩创历年最好
中科三环17日披露的三季报预告显示，今年前9月，中科三环预计实现归母净利润为5.80亿元-6.50亿元，与去年同期的2.05亿元相比，同比增幅达到182.25% -216.32%。
其中，该公司预计第三季度实现归母净利润为1.75亿元-2.45亿元、扣非净利润1.70亿元-2.40亿元，同比分别增长94.31%-172.03%、92.97%-172.43%。事实上，中科三环自去年一季度以来，净利润、扣非净利润保持了连续七个季度增长，其中今年以来涨幅大增。
对于业绩高增长，中科三环解释称有三个因素，一是公司加大市场开拓力度及产品价格同比上涨。二是公司加强原材料集中采购，使成本控制优势显现。三是人民币贬值，公司汇兑收益有所增加。
另外，稀土永磁另一巨头金力永磁在10月13日也披露三季度业绩预告。数据显示，其前三季度归母净利润预计为6.68亿元-7.03亿元，同比增长90%-100%。同时，前三季度公司营收也较上年同期预计增长70%-90%，达到49.61亿元-55.44亿元。
财报显示，金力永磁去年全年营收和归母净利润分别为40.8亿元、4.53亿元。而从过去历年盈利状况来看，金力永磁今年前三季度营收和净利润，超过历年全年数据。
具体来看，其在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入较去年同期增长近190%；在机器人及工业节能电机领域，营业收入较去年同期增长逾120%；此外，在3C、节能变频空调等领域的营业收入也有较高的增长。
除了上述两大行业龙头外，横店东磁和中钢天源也公布前三季度业绩。其中横店东磁三季报显示，公司实现营收141.25亿元，同比增长56.81%，归母净利润12.08亿元，同比增长36.42%。而拥有磁材业务的中钢天源在2022年前三季度也实现不错的业绩表现，预计期内归母净利润为2.78亿元-3.09亿元，同比增长约80%-100%。
上游原材料成本扼制
在业内看来，稀土永磁赛道上市公司年内盈利状况可观，与年内上游原材料稀土价格回落有着密切关系。今年3月工信部就前期稀土价格持续大幅上涨的问题约谈中国稀土集团、北方稀土集团、盛和资源公司等重点企业，要求共同引导产品价格回归理性。
由于稀土价格前期处于高位，对市场变化十分敏感。因此，受政策限制影响，买方优势显著提升。从去年6月开始连续大幅上涨行情在今年3月便中止，稀土产品价格从高位回落。
方正证券认为，近期稀土价格下跌使得磁材厂商购买原材料的成本有所下降，有利于盈利状况改善。中信证券也认为，在供需、政策的持续支撑下，今年前三季度多数稀土永磁企业利润同比、环比维持高增势头，今年全年产业链利润或持续释放。
不过，值得注意的是，近期重稀土、轻稀土价格上涨重现。中国稀土行业协会统计的9月30日稀土价格指数为280.5，双周环比上升10.14%。另外，亚洲金属网数据中心数据显示，8月份中国氧化镨钕库存量为3365.00公吨，去年同期为4130.00公吨，上月为3425.00公吨，同比下降18.52%，环比下降1.75%。
价格指数上涨，而库存降低，意味着供需平衡正发生微妙变化。金力永磁近日在机构调研中也表示，目前从市场情况来判断，三季度以来稀土价格回落后已经平稳，预计未来稀土价格基于供需的进一步平衡而逐渐趋于稳定。
方正证券认为，从长期趋势看，虽然根据国家指标稀土开采和冶炼分离总量同比上涨，供给放宽，但是稀土矿山开采难度不断上升，稀土产量增加空间有限，供应商进一步让利的空间不大，下游需求持续快速增长的趋势不变，支撑稀土价格。
行业集中度或将提升
此外，下游需求预期回暖，也令稀土永磁厂商营收规模大幅提升，尤其在高性能钕铁硼磁材方面。
当前高性能钕铁硼磁材的下游需求主要集中在新能源汽车、传统汽车、风力发电、节能变频空调、节能电梯、消费类电子产品、工业机器人领域中，上述领域需求量之和占比约为95%。
该机构预计，随着新能源汽车产业继续维持高速发展，这一领域将成为钕铁硼磁材最主要的消耗领域，2025年对高性能钕铁硼磁材的需求将达5.8万吨，占比 32.7%。而到到2030年，人形机器人将进入高速发展时期，成为拉动全球高性能钕铁硼磁材需求量的另一大动力，将再一次极大改变高性能钕铁硼磁材需求结构。
据弗若斯特沙利文预测，2025年国内及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31.0万吨，预计未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国。
目前，国内仅有少数玩家具备生产高性能钕铁硼永磁材料的能力。高性能钕铁硼永磁材料具有较高的制造工艺壁垒、客户认证壁垒、资金壁垒以及专利壁垒。而这些玩家往往聚焦于某几个领域，在各自的细分市场形成了较强的竞争优势，业内尚未出现垄断巨头。机构普遍预计，稀土永磁赛道集中度或进一步提升。
