中国基金报记者 姚波

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A股市场振臂一呼，港股走高大涨300多点，重返3月初高位。

4月17日，恒生指数上涨 343点，涨幅1.68%；科技指数上涨2.16%。绝对涨幅并不惊人，但在近期港股持续盘整格局下，恒指已经创下了3月29日以来的最大单日涨幅。同时，南向资金流入扩大，净买入达到近75亿港元。

市场格局再次打开，不过机构判断仍相对谨慎。后续增长路径或政策支持较为明确的方向线索出现前，中金预计市场短期内可能延续震荡格局，下行风险不大，上行空间仍待打开。

中金指出，尽管短期方向不明朗，但对港股中期走势维持保持积极看法，主要考虑到当前市场仍然具有相对充裕下行保护空间、尾部风险大体消除，以及后续可能出台更多利好性政策等因素。总结而言，虽然判断港股短期可能延续窄幅波动，但仍然看好市场中期前景。

消费复苏来了

消费复苏的轨迹日渐明晰，一则盈喜预告将家电股送上了快车道。

海信家电盘初一度飙涨34%，最高报18.56港元创历史新高，收涨约23%，总市值超300亿港元。

海信家电港股盘中创下历史高价

刺激市场的是一份同比翻番的亮眼业绩预告。海信家电预计一季度净利润5.33亿元至6.25亿元人民币，同比增长100%至135%。扣非后净利4.28亿至5.3亿元，大增130%至185%。公司称主要原因系：渠道结构、产品结构改善明显，持续优化供应链管理体系，多措并举，产品盈利能力显著提升，公司经营质量明显提升。

天风证券点评称，公司业绩大超预期，经营改善持续释放利润弹性。公司是中央空调领域龙头企业，近年来加速拓展热管理等新增长曲线。展望未来，中央空调业务随着地产数据边际改善，在政策托底的背景下有望迎来修复。该行维持“买入”评级，重点推荐。

此外，多只家电股一季报预喜，预示家电行业的业绩复苏。长虹美菱预计一季度净利润1.05亿元至1.35亿元，同比增长1939.79%至2522.58%；小熊电器预计一季度净利润1.51亿元至1.72亿元，同比增长45%至65%。

机构认为，地产及消费回暖的信号终于开始释放。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望逐步回暖，企业盈利能力有望改善。

渤海证券认为政策端发力效果显现，自去年年初以来，政策端多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，并多次提及促进绿色智能家电消费，这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率，有望提振家电终端消费，有助于提升企业盈利能力。

天风证券则认为，在众多家电线中空调表现最佳，提前业绩复苏的公司业绩有望持续。四月渐入年报及一季报收尾期，白电方面，空调内销恢复较明显，冰洗双线仍承压。业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义，由于去年二、四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。

信达证券指出，家电企业业绩具有稳健性和较高增速的特点，叠加目前较高的股息率水平和潜在估值修复空间，家电白马具有较高的投资性价比。

促成家里大涨的另一因素还体现在3月出口超预期。统计数据显示，中国3 月出口金额为3155.9 亿美元，同比+14.8%，1-2 月同比为-6.8%。国泰君安预计，3 月出口增长主要由白电出口增长拉动，认为海信家电中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性。不过，国泰君安也指出了当下家电销售复苏仍面临着原材料价格波动、地产恢复不及预期及疫情状况波动等风险。

油铝龙头大涨

大象再起舞，市场大涨的另一侧来自能源、基建及中特估。

近期国际油价上行。石油输出国组织及其合作伙伴突然宣布进一步减产，沙特上调对亚洲市场原油官价因素下，受影响，2023年国内成品油零售油价于4月17日24时每吨上调或超500元，折合92号油价上升0.4元左右，创下今年最大涨幅。

此背景下，港股石油股持续走强，万亿中国石油港股大涨近5%，股价创下2015年来的高位。

有色龙头中铝国际也出现股价爆发，股价大涨近3成，创出一年来新高，这一走势被解读为资金关注大基建板块。

中特估也是两家中字头巨无霸的上涨因素。有机构认为，新一轮国有企业改革正在谋划实施，2023年有关部门开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引央企继续提升经营效率，结合此前相关部门提出的探索建立中国特色估值体系，央企有望迎来基本面和估值共振。

审核：木鱼

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