2023-04-19 19:14:20 来源：中国基金报
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中国基金报记者 曹雯璟近日，医药板块陷入调整，而医药相关ETF却不断吸金，基金份额持续创出新高。整体来看，今年1月中旬以来，多只医药ETF产品份额增长超百亿份，医药相关ETF合计吸金220.39亿元。多位医药基金经理表示，目前医药板块估值已经处于较低位置，叠加疫后的需求复苏，目前医药板块已经具备较高的投资价值。
越跌越买，医药相关ETF产品吸金超220亿今年以来，医药板块走出先扬后抑，而后反复震荡行情，而一众医药相关ETF不断吸金，WIND数据显示，截至4月18日，今年1月中旬以来，医药、医疗器械、中药等相关的ETF合计吸金220.39亿元。自今年1月中旬以来，易方达沪深300医药ETF、华宝中证医疗ETF份额分别增加了125.86亿份、102.88亿份，按照区间成交均价计算，上述两只ETF产品资金分别净流入61.89亿元、52.96亿元，目前最新规模分别为185.15亿元、217.60亿元。博时恒生医疗保健ETF基金份额则增加了63.28亿份，区间资金分别净流入近40亿，目前最新规模超百亿元。此外，记者注意到，虽然4月以来，医药板块有所调整，但多只ETF产品份额却持续创出新高。比如易方达沪深300医药ETF最新份额达381.99亿份，华宝中证医疗ETF最新份额达431.66亿份、博时恒生医疗保健ETF最新份额达171.85亿份、国泰中证生物医药ETF最新份额达49.45亿份、天弘国证生物医药ETF最新份额达41.21亿份。
目前医药板块估值处于历史低位具备长期投资价值对于医药板块未来的投资价值，华宝医疗ETF基金经理胡洁表示，从长期来看，医疗是一个长坡厚雪的赛道品种，因为人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需，是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医疗板块在历史估值底部区域，且相关政策或出现向好趋势，因此可以考虑在左侧积极布局，并保有耐心，长期配置享受医疗行业长期发展的红利。另外，今年一系列行业政策的出台也为医疗的高景气奠定了基础，如3月23日，国务院发布的《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，对于强化基层医疗服务发出了明确信号，再叠加一季度出台的关于设备配置证的新政策，预计会对医疗器械板块和民营医疗板块带来新的催化。此外，今年一季度，国内新药临床实验数量实现了15%左右的正增长，随着美国加息周期告一段落，预计新药研发的投入将重新回归到正向周期，为CXO板块未来几年的增长提供支持。华泰柏瑞投资一部基金经理谢峰表示，医药板块在人口老龄化加剧的背景下增速有望长期高于GDP增速，因此对于板块长期趋势向上的判断并没有发生改变，在经历了接近2年的调整，前几年困扰板块的集采等政策因素也已经消化，政策框架趋于稳定，板块估值已经处于较低位置，叠加疫后的需求复苏，我认为目前医药板块已经具备较高的投资价值。嘉实基金大健康研究总监、基金经理 郝淼表示，就医药板块而言，经过2021年下半年至2022年三季度的持续下跌，医药板块估值已较为便宜。常规的诊疗，疫情管控优化之后，常规诊疗有明显强劲的复苏。前两年医保的支出20%多，这从侧面也验证了整个诊疗这块的恢复，非常快。它肯定也会带动相应的药品、器械、高质耗材等等的需求的释放，这是非常重要的一个理由。调动相关的科研的活动和研发活动的修复，对医药板块的整个利好其实是全面性的。政策维度，整个政策其实出现了非常明显的温和化、理性化、宽松化的趋势。这是非常重要的一个变化，政策环境有非常明显的改善。因此，我们依然看好行业长期成长空间，老龄化、消费升级、技术创新是行业发展的不竭动力。可预见的未来，中国的医药行业仍有望保持年化8-10%的复合增长速度，部分细分领域有望保持20%以上的增速，具备长期投资价值。永赢基金指数与数量投资部负责人、医疗器械ETF基金经理 万纯表示，过去几年医药一直在做减法，凡是跟医保相关、跟集采政策有相关的板块，从仿制药到医疗器械，市场谈集采色变。当前位置，我们认为医药行业迎来了新的上行周期，一方面，医保结余率逐渐攀升，医保控费的压力逐渐缓解；另一方面，药品集采已经进行了八轮，它对医药上市公司业绩冲击最猛的阶段大概率已经过去，甚至来说现在很多行业已经集采出清。这种情况下，行业的政策周期有望迎来大的拐点。第二个维度，医药行业的发展阶段迎来了创新周期的收获期。以创新药为例，不管是创新药的出海还是进入医保之后的放量，还是把新研发的产品、管线授权给海外的药企去做商业化，这些动作的背后就是很多创新药的产业链已经进入到了创新收获的阶段。同时，包括医疗器械，在医疗新基建、产业高端化的进程中也是在快速的去实现国产替代的进程，这些都是有助于相应的公司未来几年迎来新的业绩的上行周期。从这几个维度共振去看，中长期我们还是比较看好医药的，值得在里面去挖掘投资机会。编辑：乔伊审核：木鱼
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