当前，新一轮全球能源革命浪潮正在兴起。伴随着“2030碳达峰，2060碳中和”目标正式提出，我国“双碳”（即碳达峰、碳中和）发展提升到新的高度。对于资本市场来说，双碳在未来5年，甚至更长时间维度都将是一个重要主题。
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在此背景下，首批碳中和ETF之一的富国中证上海环交所碳中和ETF（场内简称“双碳ETF”，基金代码：561190，认购代码：561193）于7月4日起正式发行，其跟踪标的中证上海环交所碳中和指数，反映A股市场对国家碳中和目标实现贡献较大的上市公司的整体表现，有望为广大投资者分享相关产业链优质龙头的长期投资机会。
“碳中和的重大意义不言而喻。在碳中和相关投资领域，产业链市场空间足够大，或将催生更大的主题投资机会和更为优质的世界级公司。” 富国基金量化投资部ETF投资总监、双碳ETF拟任基金经理王乐乐表示。
行业覆盖均衡 投资容量大
一般而言，编“碳中和”指数，最关键的是量化测算各行各业对“碳中和”的贡献度，这关系到，其中包含更多的“低碳新能源”，还是“减排旧行业”。
从现有的其他低碳环保指数来看，重点更侧重于新能源，行业分布集中于电气设备、公用事业、化工等。但在“双碳”目标的进行过程中，仅有新能源类行业并不够。一方面，仅靠新能源，无法支撑我国的经济增长，目前我国的能源结构中，以煤炭为代表的“火电”占比达66%，光伏风电尚未发展成熟；另一方面，一些高碳排放的传统行业亦暂时无法被替代。所以，实现“双碳”的内核需要包括深度低碳和高碳减排两大类。
中证上海环交所碳中和指数（简称“SEEE碳中和指数”）由上海环境能源交易所、上海证券交易所和中证指数有限公司共同研究编制开发。其中，上海环境能源交易所作为“双碳”领域的专家，掌握了行业最全面的信息和数据，基于此开发的“碳中和行业减排模型”，相比其他同类指数更专业。
从行业分布来看，SEEE碳中和指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。SEEE碳中和指数既覆盖了电力设备与新能源、电力与公用事业等深度低碳行业，也涵盖了化工、有色金属、建材、钢铁等传统高碳减排领域，充分体现了“双管齐下”的碳中和路径。
中证上海环交所碳中和指数行业分布（数量占比）
数据来源：中证指数公司官网，Wind；2022年6月22日；行业分类为申万一级行业
行业均衡的基础上，深度低碳领域中包括清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术等行业，高碳减排领域中包括火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等行业。数据显示，截至6月23日，SEEE碳中和指数前五大重仓股为宁德时代、隆基绿能、比亚迪、紫金矿业、长江电力，100只成分股总市值合计超10万亿元，其中有32只成分股总市值超千亿元。
中证上海环交所碳中和指数前十大成分股情况
数据来源：成分股权重数据来源中证指数公司官网，总市值数据来源Wind；截至2022年6月23日
从市场表现上看，SEEE碳中和指数历史表现优异。截至2022年6月16日，自2017年6月30日基日以来，中证上海环交所碳中和指数涨幅达106.70%，年夏普比率0.73，相较同期内地低碳、沪深300、中证全指的超额收益，夏普比率等指标更优异，具有更好的风险收益性价比。
中证上海环交所碳中和指数与内地低碳、沪深300、中证全指的历史表现
数据来源：Wind，时间：截至2022年6月16日
投碳中和 选“双碳ETF”
作为一类具备重要战略意义的ETF产品，对管理人提出了更高的要求。作为老十家的公募基金公司之一，富国基金正是市场中为数不多的在主动、量化ETF等多个领域都很出色的基金公司。
在量化领域，富国基金量化团队在ETF投资领域已深耕12年，旗下拥有ETF产品有34只、ETF联接基金14只。团队由公司副总经理李笑薇博士带队，汇聚众多投研干将，跨资产、多策略管理经验丰富，产品线已积聚领先优势，包含龙头系列、行业细分赛道、宽基、商品、Smart Beta等全产品线，致力于为投资者打造多样化、多策略、全谱系的资产配置工具箱。
与此同时，富国基金还在指数投资领域创造多项“第一”，如全市场首只跟踪上证指数的ETF——上证指数ETF，首只主动量化指数增强产品——富国沪深300指数增强。多年来在指数投资领域的精耕细作，使得富国基金的量化投资实力倍受业界肯定。
此外，在2020年3月《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选中，富国基金荣获“量化投资金牛基金公司”奖。同时，2021年7月和9月分别获得《上海证券报》颁发的“金基金Top公司”奖项和《证券时报》颁发的“十大明星基金公司”奖项。
富国基金也为双碳ETF（基金代码：561190，认购代码：561193）配置了超强卡司，由富国基金ETF投资总监王乐乐博士亲自担纲。据悉，王乐乐拥有11年证券从业经历，6年基金管理年限，在宽基、行业、主题、商品等类别均有丰富管理经验，现任富国中证军工龙头ETF、富国消费50ETF、富国医药龙头ETF、富国科技50ETF等基金基金经理。
富国基金ETF投资总监 王乐乐
“在双碳目标要求下，对传统行业和新能源产业都有显著影响。具体来看，包括光伏、太阳能、风电等清洁低碳能源占比预计持续提升，行业市场前景广阔；同时，煤炭、钢铁等高碳排放行业，也将面临落后产能加速出清以及集中度的提升，有望迎来新一轮‘供给侧改革’。”王乐乐表示。
目前，碳中和相关标的经过前期调整后，已处于历史相对低位，SEEE碳中和指数PE（市盈率）为24倍，安全边际较高，向上空间较大；从市场表现来看，在流动性较为充足的情况下，成长、价值或开启轮涨模式，新旧能源均衡配置、享受双碳大方向带来的业绩高增长，可能获得更稳健的投资体验。看好碳中和的投资者可借道双碳ETF（基金代码：561190，认购代码：561193）逢低做多。（CIS）
