见习记者 文夕
(资料图片仅供参考)
硅料赛道出现史上罕见一幕。
12日晚，千亿光伏龙头特变电工（600089）与双良节能（600481）双双公告，双方子公司之间签订《多晶硅战略合作买卖协议书》。协议约定双良节能全资子公司双良硅材料（包头）有限公司（双良硅材料）2023年至2030年间，向特变电工子公司新特能源及其相关方采购多晶硅料20.19万吨。按照当前价格测算，预计采购金额高达584.7亿元。
而就在半月前，另一家硅料龙头通威股份（600438）刚与双良节能签署560亿元供应大单。这也意味着，双良节能两单供应合同总额近1145亿元，金额之大实属罕见。连续在短时间内与两大巨头锚定远期供应，双良节能对于硅料供应饥渴程度可见一斑。
二级市场上，上周特变电工股价再创新高。7月12日，特变电工收盘涨0.48%，报27.45元/股，最新市值1040.6亿元。而双良节能今年以来股价也持续走高，当前股价较4月底的最低价上涨91.5%，其最新市值为277.6亿元。
特变电工大举扩张硅料产能
根据双方公告显示，特变电工控股子公司新特能源及其多家控股子公司与双良硅材料签署了《多晶硅战略合作买卖协议书》，双良硅材料将于2023年至2030年向新特能源方面采购原生多晶硅20.19万吨。按照中国有色金属工业协会硅业分会最新公布的单晶硅致密料成交均价28.96万元/吨（含税）测算，预计采购金额约为584.7亿元。
就在几日前，特变电工发布业绩预告，预计2022年上半年实现净利润95亿元-100亿元，同比增长149%-162%。对于业绩增长原因，特变电工解释，上半年该公司所处新能源、能源和输变电行业需求增长，多晶硅产品、煤炭产品销量同比增加，销售均价同比上涨，多晶硅及煤炭业务收入及利润同比大幅增长。
事实上，硅料在上半年量价齐涨，在很大程度上支撑了特变电工业绩增长。招商证券认为，2022年以来光伏装机需求持续超预期，导致对光伏组件价格容忍度在提高，在新增供给有限的情况下，硅料价格在经过2021Q4的短暂小幅回调后，2022年持续上涨，当前复投料价格最高达到30万，较年初价格不降反升，硅料是主产业链盈利最丰厚的环节。
特变电工也在大举扩张硅料产能。据了解，该公司内蒙10万吨硅料项目已进入调试，预计至2022年底硅料产能将达20万吨，今年有望出货11-12万吨。
而此次交易的主角新特能源计划投募资投建准东20万吨电子级多晶硅项目，预计2023-2024年陆续投产。此外，特变电工规划于内蒙古达茂旗投建两期合计40 万吨工业硅项目，利用公司的能源优势向上游延伸。
巨额订单双良节能能否消化
反观双良节能，这笔长达八年的订单，颇有锚定产能的意味。值得一提的是，在7月1日，双良节能刚与硅料龙头通威股份签订总额达到560亿元的多晶硅采购订单。半个月内连签两笔总额达1145亿元巨额硅料订单，可谓史上罕见。
双良节能此次在公告中提到，公司于2021年开始布局大尺寸单晶硅片业务，随着项目建设推进顺利，公司在2022年底将具备40GW+产能的投产条件，在手订单充足。为确保公司已签大尺寸单晶硅片销售长单在未来如期交付，公司签订了本次采购合同。
双良节能表示，本次长单采购合同中约定的采购量及占公司多晶硅料采购总量的比例合理。本次合同的签订将会增加公司未来的营业成本，但有利于提前保障公司原材料的稳定供应，保障公司硅片产能及销售计划的实现。
对比半月前与通威股份旗下子公司签订的《多晶硅购销框架协议》，该协议供应时限为2022年至2026年，而通威股份供应的多晶硅料约22.25万吨。最近行业内新签长单的供货周期多为五年，但双良与新特能源的长单周期却长达八年，较为罕见。
不过，双良新签的长单预估金额虽然高于此前与通威的长单，但这主要是由于两个时间点的硅料价格有差异，从总采购量看，双良向通威的采购量要比新特能源多出近2万吨，平均到每年，向通威股份的采购量也要高于新特能源。
如此长时间内，价格波动等因素或不可控。双良节能也提及，合同为长单采购合同，具体采购价格采取月度议价方式。在此期间光伏行业情况及多晶硅料市场价格可能存在大幅度波动，故公司最终实际的采购金额可能与目前的预计存在较大差异，未来各期的实际采购金额以及对营业成本的影响存在较大不确定性。
事实上，近期在下游旺盛需求推动下，国内多晶硅价格持续上涨。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，上周国内单晶复投料价格区间在28.8-30.0万元/吨，成交均价为29.16万元/吨，周环比涨幅为1.85%；单晶致密料价格区间在28.6-29.8万元/吨，成交均价为28.96万元/吨，周环比涨幅为1.90%。
从供需情况看，上周硅料市场仍处于供应极度短缺的局面。不少业内人士预计，今年下半年，受硅料企业突发检修影响，个别硅片企业出现大量供应缺口，同期进口硅料受船期影响，补量不及预期，导致市场上抢签超签硅料订单的情况明显增多。
