中国基金报记者 吴君 方丽
(资料图片仅供参考)
在成立三个多月后，由知名基金经理赵诣担纲管理的“泉果旭源”即将迎来开放日常申购。
2月6日泉果基金发布公告称，泉果旭源三年持有期基金于2月8日开放日常申购，同时为了保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模，保持平稳运作，暂停大额申购，单日单账户限额50万元。
事实上该基金自去年10月成立以来，取得了较为稳健的业绩，目前A份额和C份额合计规模已经升至105亿元以上。赵诣认为，今年权益类资产进入“蜜月期”，看好大制造、大消费方向。
泉果旭源将开放日常申购
单日单账户限额50万元
2月6日上午，泉果基金发布了《泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金开放日常申购暨暂停大额申购业务的公告》。
泉果基金称，根据基金法、基金运作管理办法、信息披露管理办法等法律法规规定，并根据基金合同、基金招募说明书的有关约定，公司决定于2023年2月8日起对旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型基金开放日常申购。
同时公告表示，为了保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模，保持平稳运作，泉果旭源三年持有期基金将暂停大额申购，单日单账户限额50万元。具体来看，自2月8日起，该基金单日单个基金账户在其全部销售机构累计申购申请金额不得超过50万元。对超过50万元部分的申请，基金管理人有权拒绝。
资料显示，由知名基金经理赵诣担纲管理的泉果旭源三年持有期，是一只契约型开放式基金，成立于2022年10月18日，三个多月后，其开放日常申购。该基金的基金合同显示，基金管理人可根据实际情况依法决定本基金开始办理申购的具体日期，具体业务办理时间在申购开始公告中规定。
运行三个多月规模已升至百亿以上
布局高端制造、消费医药及港股
在公募圈，赵诣可以说是中生代基金经理中的优秀代表。2020年他管理的四只基金的年度收益包揽了主动权益基金前四名。赵诣对制造业比较熟悉，形成了“通过全市场选股，寻找竞争格局良好的成长龙头”的投资方法。
赵诣在2022年3月加入个人系公募基金泉果基金，并在10月13日发行了首只产品“泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金”。该基金在2022年10月18日成立，首募规模为99.075亿元。
截至2023年2月3日，泉果旭源A类、C类份额基金净值分别为1.0698元、1.0686元，成立以来回报分别为6.98%、6.86%。按照最新的净值来算，其A份额和C份额合计的规模已经超过了105亿元。
最新披露的基金四季报显示，截至2022年末，泉果旭源的权益仓位已达67.24%，组合持仓主要集中在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业，以及后疫情时代复苏的消费行业等。四季报显示，泉果旭源的前十大重仓股包括宁德时代、应流股份、恩捷股份、立讯精密、隆基绿能、三花智控、天赐材料、科达利、TCL中环和金博股份。
今年1月赵诣在一场渠道路演中谈到他管理基金的思路。
他表示，在泉果旭源三年持有期这只基金发行完以后，市场经历了一段时间的调整，又缺乏安全垫，所以他们在初期相对比较谨慎。“但是11月初经过一轮调整之后，市场上出现了不少性价比较高的公司，虽然（组合）安全垫不是特别够，我们还是加快了建仓速度。同时随着各种政策的推出，整体仓位相对比较积极。”
赵诣的组合以高端制造为主，消费医药和港股为辅。他主要从三个方向去选择公司：一是具有全球核心竞争力的企业，尤其很多新能源企业已经成为全球龙头，甚至市场份额占到第一；二是有很多领域出现的国产替代机会，比如电子、半导体、航空发动机等领域在全球市场份额都比较低的情况下，通过国产替代实现份额的提升，也会带来很多投资机会；三是在疫情防控政策出现积极变化后，很多企业也迎来经营效率的拐点，比如消费、医疗以及受流动性影响的港股都有非常好的机会。
赵诣在四季报中表示，展望下个季度，一方面，短期来看，从12月开始，以新能源为主的公司前期因为涨幅较大，叠加对未来预期出现分歧，导致出现持续的调整，股价的下跌也意味着风险的释放，需要立足于基本面，选择有竞争力的公司；另一方面，也将有公司陆续进入业绩的预告期，将重点关注业绩出现拐点或者加速的行业。
“整体上我们没有特别大的变化，更加关注有‘增量’的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在‘以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进’定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业，以及后疫情时代复苏的消费行业。”赵诣说。
权益类资产进入“蜜月期”
看好大制造、大消费方向
展望2023年，赵诣认为，从基本面、资金面和情绪面三个角度而言，资本市场的投资机会大于风险，权益类资产将进入“蜜月期”。
具体来看，赵诣表示，一是基本面角度，经济秩序逐步恢复，消费、供应链、商业交流等疫情受损领域回归有序。随着市场需求上升，对企业来说，从价格和订单维度，将带来更多的信号和信心，进入良性循环。二是资金面角度，居民储蓄规模庞大，未来抗通胀配置需求持续旺盛，2023年是把握中长期趋势和流动性机会的机遇期。三是情绪面角度，市场当前依然处在快速轮动的阶段，而投资者情绪尚处于局势明朗前的低迷期。“我们认为均衡的行业配置和稳健的资产配置能够更好地应对当下的市场环境。”
在行业配置层面，赵诣更加关注有“增量”的方向：一是大制造方向，包括新能源和5G应用技术进步带来的需求提升，以及以航空发动机、半导体为主的高端制造业，这些行业符合“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板主题。二是大消费方向，包括受到抑制的消费、出行、以及医疗药品需求逐步回归正常所带来的困境反转机会。
在制造业投资上，赵诣称，会有两个关注维度：首先，很多优秀的公司在全球范围内已经属于有绝对竞争力的企业。过去5到10年，它们投入了大量资金在研发领域。越来越多的公司逐步从国内细分龙头走向世界，与全球企业竞争。从中可以寻找到越来越多的投资机会，尤其体现在新能源车、光伏风电为主的行业里。这就意味着，随着行业渗透率的持续提升，这些中国企业能够在全球范围内获得相对好的成长机会。
其次，在我国可以看到，半导体、航空发动机等产业链，出现了比较明显的国产替代机会。前段时间C919飞机正式交付，国内半导体产业在技术层面有所突破，使得国产替代也会带来一些新的投资方向和机会。
同时在消费领域，因为疫情导致被抑制的需求，可能会逐步恢复，包括日常消费、出行，以及医疗药品行业。随着政策变化，这些企业都处于困境反转，或者说已经见底、基本面开始回升的阶段。当它们进入正常成长状态中，会带来相对好的投资机会。
值得注意的是，赵诣也提醒，市场依然面临一系列挑战：海外方面，欧洲面临能源制约，美国则面临美联储连续加息的滞后效应。国内方面，投资端的地产销售数据尚未企稳回升，海外库存消化对我国出口下降仍存压力，消费全面复苏的时间点尚不明确。“我们会持续关注IPO、基金发行、大小非解禁等构成市场整体资金供给的多层面数据，并把这些数据都纳入量化监控体系中，为投资决策不断提供参考。”
2023年以来绩优基金纷纷宣布限购
自2022年11月以来，A股市场出现小反弹，权益类基金业绩有所回暖，迎来投资者积极布局，为此，不少业绩较好的基金频频宣布限购。
备受市场关注的是2022年冠军基金在2月1日宣布限购。
据悉，万家基金发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益，根据基金法、基金运作管理办法的有关规定，并根据基金合同、基金招募说明书的有关约定，公司决定于2023年2月2日起，对万家精选混合基金实施暂停大额申购。
具体来说，在该只基金的所有销售机构，包括代销及直销渠道，自2023年2月2日起单日单个基金账户单笔或多笔累计金额日申购（含转换转入、定期定额投资）业务限额为100万元（不含100万元）。对超过100万元部分的申请，基金管理人有权拒绝。
不仅如此，同样业绩领先的招商基金经理朱红裕管理的招商核心竞争力也进行了限购。招商基金公告称，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，自2023年2月1日起，暂停大额申购，A、C两类限购金额均为1万元。
实际上，在今年1月11日，招商基金曾将招商核心竞争力A、C两类大额申购限制为10万元，随后的1月16日，招商基金将大额申购限制进一步收紧至5万元。
不仅如此，融通健康产业灵活配置混合基金也宣布限购，自2023年1月31日起暂停接受单日单个基金账户对本基金累计申购、定期定额投资、转换转入金额超过1000万元(不含1000万元)的申请（申购、定期定额投资、转换转入的申请金额合并计算，A/B、C类申请金额合并计算）。
实际上，2023年以来不少主动权益基金都宣布限购。数据显示，自1月1日以来宣布限购的基金达到38只，不少基金限购额度为1万元，除了招商核心竞争力，还有国联安价值优选、长信金利趋势、鹏华弘安、广发成长新动能、建信智远先锋等。
业内人士表示，绩优基金限购是常态化操作，通常有以下几方面的原因：一是由于基金业绩优秀，短期内受到资金追捧，可能会引发较多的申购，这不利于基金的平稳运作，可能就会实施限购；二是短期资金涌入，也会摊薄存量基金份额持有人的收益，也可能会因此限购；三是还可能受资金短期净买入影响，影响基金经理的投资操作，进而影响产品的业绩排名。
一位公募市场部负责人也告诉记者，主动权益类基金限购一般有以下几种情况：一是基金产品面临转型、清盘或其他特殊情况，会限制申购，这属于正常现象；二是与部分产品的投资运作有关，比如基金经理配置好了资产结构，新进入资金再配置没有很好标的，也可能通过限购来维持资产配置，也有可能是基金主要投向中小盘股，策略的有效性存在一定的容量限制；三是担心短期净流入资金过多，影响基金投资和摊薄原持有人收益；四是部分基金在关键时间节点限购，比如在年末限购等，也有保排名的嫌疑；最后，部分绩优基金限购，还有可能是为新发基金让路，引导投资者认购老基金。
此外，还有人士表示，限购的背后是要做好业绩和规模之间的平衡，以投资业绩带动规模逐渐上台阶，基金规模才能长期持续的增长。从这个维度来看，绩优基金适当的限购举措，对提升投资者收益，打造基金长期业绩和基金行业的高质量发展，都有积极的作用。
编辑：舰长
