中国基金报记者 文夕
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疲软了近一年的干散航运市场，近期似乎迎来“春天”。
截至2月23日，波罗的海干散货运价指数已经连续5个交易日上涨，其中23日暴涨21%，为该指数史上第二高涨幅。在连续5天中，这一指数合计涨幅已经达到53.96%。
在去年以来，干散航运市场一直处于萎靡状态，波罗的海干散货运价指数下滑超三成。近日该指数“五连击”也带动航运股上涨，其中港股太平洋航运24日涨幅一度超12%，而A股中国船舶最高涨幅也接近7%。
指数连续5日上涨
据记者观察，因各型船需求增加，波罗的海干散货运价指数23日录得史上第二高涨幅。当日该指数上涨142点，涨幅达到21%，这一涨幅也是自2020年6月中旬以来最高。据悉，波罗的海干散货运价指数已经连续第五个交易日走升，从2月16日收盘的530点，升至23日的816点，5天内暴涨53.96%。
波罗的海干散货运价指数反映着世界主要航线的即期运费变化，包含Capesize（好望角型）、Panamax（巴拿马型）、Supramax（超灵便型）三种船型运价。
其中好望角型船只载重量17万-18万吨，主要用于铁矿石和煤炭等工业物资的长途运输；巴拿马型船只载重量在6万-8万吨，主要运输煤炭、谷物和糖等民生物资；超灵便型船只载重量在5万-6万吨，主要运输谷物、化肥、水泥等产品。
2022年下半年以来，干散航运市场受中国铁矿石需求疲软、欧美经济衰退风险、俄乌冲突导致黑海区域煤炭、粮食出口受限等多重负面影响，运价持续下行。2022年全年，波罗的海干散运价指数、超灵便型船运价指数、小灵便型船运价指数均值同比下滑34.3%、16.9%、16.7%。
此次指数迎来久违的连续反弹，也令相关上市公司二级市场股价出现明显异动。24日，港股太平洋航运一度涨幅超12%，一同带动上涨的还有中远海能、海丰国际。而在A股方面，中国船舶和招商轮船也最高涨近7%和5%。
拐点趋势已现？
在干散货运行业，中国为全球散货运输市场最大买家，进口散货量占全球海运散货总量的46%（2021年，克拉克森数据）。其中干散货三大货种铁矿石、煤炭、粮食中，中国贡献全球铁矿石口径周转量76%需求，以及煤炭13%的需求，印度贡献全球煤炭24%需求。
因此，中国干散货的贸易需求对干散货船市场有着较直接影响。在业内看来，2023年中国疫后复苏需求回升，有望提振全球干散需求。
中泰证券便指出，2022年下半年以来，欧美通胀上行，经济增速放缓叠加四季度中国疫情拖累，干散运价高位大幅下挫，而2023年伴随中国疫后复工复产，铁矿石、煤炭、粮食等进口需求将回升。
申银万国更是直呼“干散货底部反弹迟到但并未缺席”。该机构称，与往年指数在农历正月初五至正月十五触底反弹不同，今年在农历正月二十六触底，与整体复工进度有关，后续波罗的海干货运价指数存在连续双位数上涨的潜力。
根据Clarksons预测，2023、2024年全球海运散货量有望同比增加1.3%、1.9%。其中，2023年铁矿石、煤炭、粮食、小宗散货量有望同比增长0.1%、2.1%、5.0%、0.6%。该机构预计，2023年一季度运价有望触底反弹，2023年运价将逐季度环比回升。
需要注意的是，第一季度为海运传统淡季，但此时干散货运市场却出现“淡季不淡”现象。正如招商轮船此前表示，航运三大主要子行业最近几年似乎淡旺季不太明显，应该是航运行业格局出现变化。
接下来看，南美谷物出口3月开始将迎来旺季，有望带动中小型船市场回升。另外，国内基础建设计划加速的预期进一步落地，也有助于带动铁矿砂、煤炭等商品的需求，进而推动运价指数回升，使得二季度海运市场恢复。
干散货船供给侧紧张
从供给侧来看，干散货船运力面临船队老龄化、新造船产能不足以及环保约束等因素影响。
浙商证券一份研报指出，由于干散货船队老龄化现象严重，预计未来供给增速将进一步下行。截至2022年12月，全行业在手订单占现有船队比例为7%，而全行业干散船队中20岁以上占比达12%，高于新增运力占比。老船的经济性较差，同时环保新规也将加快老船拆解退出。
招商轮船方面在去年也提到，2022年散货船队交付量以载重吨同比下滑近30%，共194艘，合计1562 万载重吨（其中28艘好望角型，58艘巴拿马型）。而且在去年上半年，共拆解散货船17艘，其中受到大型散货船市场疲软影响，拆解船舶主要为好望角型船。Clarksons预测2023、2024年全球干散货供给增速1.8%，0.3%，需求增长2.0%，2.2%，供给增速低于需求增长。
而其当前船厂产能紧张，船台被集装箱、LNG船、汽车船等挤占的情况下，未来新增供给有限。中国船舶近期也表示，公司订单饱满，订单排期已至2026年。
中信建投期货也认为，从2023全年角度来看，干散货市场能否出现全面转机将与中国经济复苏节奏高度相关。若恢复节奏较为理想，则船队2023、2024年运力增长缓慢的供给侧因素将有望进入视野，牵动干散货运价出现恢复。
编辑：乔伊
审核：陈墨
